石油市場步入下行周期，負增長成新常態

01 概念概況：國民經濟命脈的重要組成

石油及制品市場作為國家能源體系的核心組成部分，涵蓋原油開采、煉油加工、成品油銷售及化工產品生產等全產業鏈環節。該行業不僅為交通運輸、工業生產提供基礎能源保障，更是眾多下游產業的原料來源。

從產品形態來看，主要包括汽油、柴油、煤油等燃料油品，以及液化石油氣、石油瀝青、潤滑油、化工輕油等多元化產品。這些產品廣泛應用于交通運輸、工業生產、農業作業等國民經濟各個領域，其市場運行狀況直接反映國家經濟活躍程度。

02 行業特點：強周期性、政策敏感性與資本密集

石油及制品行業具有顯著的周期性特征，其景氣程度與國際原油價格、宏觀經濟周期高度相關。2024-2025年的數據波動充分體現了這一特點，零售額增速由正轉負的轉變反映了經濟周期的傳導效應。

政策敏感性極高是該行業的另一重要特征。從成品油價格形成機制到環保標準升級，從稅收政策調整到行業準入管理，政策導向深刻影響著行業運行。特別是在"雙碳"目標背景下，環保政策趨嚴加速了行業結構調整。

資本密集和技術密集同樣是行業典型特點。從上游勘探開采到中游煉化加工，均需要巨額資本投入和技術積累。近年來，行業龍頭持續加大研發投入，推動煉化技術升級和產品結構優化，保持了較強的市場競爭力。

03 市場現狀：需求增速放緩，結構分化顯現

據博思數據發布的《2025-2031年中國石油開采行業深度調研與市場調查報告》表明：2025年上半年我國石油及制品類商品零售累計值達11718.7億元，期末總額比上年累計下降3.4%。

2024-2025年中國石油及制品市場呈現出需求增速放緩的明顯趨勢。從零售數據來看，2024年下半年以來，石油及制品類商品零售額同比增速持續放緩，2025年上半年更出現負增長態勢。

• 零售規模保持高位：2025年1-6月累計零售額達11718.7億元，雖然同比下跌3.4%，但總體規模仍處歷史較高水平。

  

• 月度波動較為明顯：2025年3月單月零售額達2073.4億元，為近期高點，而6月份降至1946.5億元，顯示需求波動性增強。

  

• 負增長趨勢持續：2025年6月單月零售額同比下降7.3%，連續多月保持負增長，反映終端需求疲軟。

這種需求變化主要源于三方面因素：新能源汽車保有量快速增長對傳統燃油需求形成替代；經濟結構調整背景下工業用油需求增長乏力；能效提升使得單位GDP油耗持續下降。

04 產業鏈分析：上游緊張與下游過剩并存

石油產業鏈涵蓋上游勘探開采、中游煉油加工和下游銷售應用三個主要環節，各環節面臨不同的市場環境和發展挑戰。

上游環節資源約束突出，中國原油對外依存度長期維持在70%以上高位。2024年國內原油產量維持在2億噸左右平臺期，新增儲量發現難度加大，開采成本逐年上升。國際油價波動通過進口渠道直接傳導至國內市場，影響著整個產業鏈的利潤分配。

中游煉化環節正處于結構調整深水區。一方面，民營煉化企業快速崛起，恒力石化、浙江石化等大型一體化項目陸續投產，大幅提升煉化能力；另一方面，部分中小型煉廠面臨產能過剩、環保壓力而逐步退出市場。

下游銷售環節競爭日趨激烈。加油站網絡基本飽和，傳統油品銷售業務增長空間有限，主要企業紛紛向綜合能源服務商轉型，布局充電、換電、氫能等新業務領域。

05 未來趨勢：綠色轉型與價值提升并重

展望未來，中國石油及制品市場將呈現以下幾大發展趨勢：

綠色低碳轉型加速：在"雙碳"目標引領下，煉化行業將加快節能降碳技術改造，大力發展生物柴油、可持續航空燃料等綠色油品。預計到2025年，煉油能效將提高2-3個百分點，碳排放強度下降5-8%。

產品結構高端化：隨著新能源替代加速，普通燃料油需求增長放緩，而高端化工材料、特種油品需求保持較快增長。主要企業將加大研發投入，提高高端產品比重，向產業鏈價值鏈高端延伸。

數字化轉型深化：人工智能、大數據、物聯網等技術在石油勘探、煉化生產、油品銷售各環節加速應用，推動行業運營效率提升和商業模式創新。智能加油站、精準煉油等成為發展重點。

一體化布局優化：大型一體化煉化項目競爭力凸顯，上下游一體化、煉化一體化布局成為行業主流。園區化、集群化發展模式進一步推廣，提升資源綜合利用效率和協同效應。

06 投資機遇：結構調整中孕育新機會

基于當前市場現狀和未來趨勢，石油及制品行業在以下幾個領域存在結構性投資機會：

高端化工材料：新能源、電子信息、航空航天等領域對高端聚烯烴、工程塑料、高性能橡膠等化工新材料需求旺盛，進口替代空間廣闊。相關企業通過技術突破有望獲得超額收益。

煉化一體化項目：具備規模優勢、技術先進、配套完善的大型煉化一體化項目，在成本控制、產品優化、抗風險能力方面具有顯著優勢，有望在行業競爭中勝出。

加油站轉型升級：依托加油站網絡布局充電、加氫、便利店等多元服務，打造綜合能源服務站，實現從油品零售商向綜合服務商轉型的企業價值有望重估。

碳捕集利用與封存：隨著碳約束收緊，CCUS技術迎來發展機遇，相關技術服務和設備供應商將受益于市場需求增長。

07 風險挑戰：多重壓力下的生存考驗

石油及制品行業在轉型發展過程中面臨諸多挑戰：

需求峰值臨近的壓力：中國石油消費峰值預計在2025-2030年間到來，此后將進入長期下降通道。傳統煉油業務面臨產能過剩壓力，行業開工率可能持續處于低位。

環保約束持續強化：環保法規日趨嚴格，揮發性有機物治理、碳減排等要求不斷提高企業運營成本。部分環保不達標的落后產能將被迫退出市場。

新能源替代加速：電動汽車滲透率快速提升，對汽油需求形成實質性替代。預計到2025年，電動汽車將替代全國約10%的汽油消費，且替代比例將持續擴大。

國際油價波動風險：地緣政治、供需變化等因素導致國際油價大幅波動，增加了企業庫存管理和經營決策難度，行業盈利穩定性面臨挑戰。

在這個過程中，博思數據將繼續關注行業動態，為相關企業和投資者提供準確、及時的市場分析和建議。

    《2025-2031年中國石油開采行業深度調研與市場調查報告》由權威行業研究機構博思數據精心編制，全面剖析了中國石油開采市場的行業現狀、競爭格局、市場趨勢及未來投資機會等多個維度。本報告旨在為投資者、企業決策者及行業分析師提供精準的市場洞察和投資建議，規避市場風險，全面掌握行業動態。